BTIG는 투자자들에게 반도체주 반등 시 보유 포지션을 줄일 것을 권고했습니다. 이 회사는 이 섹터가 2027년까지도 이어질 수 있는 장기 하락 국면에 진입할 것으로 예상합니다.
이번 경고는 필라델피아 반도체 지수(SOX)가 주간 기준 11.4% 하락한 뒤에 나왔습니다. 이는 2025년 4월 이후 가장 큰 하락입니다. 한편, 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX)는 9거래일 연속 하락했습니다. 그럼에도 불구하고, SOXX는 2026년에 현재까지 약 64% 상승한 상태입니다.
아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX) 수익률입니다. 출처: 구글 파이낸스 역사는 반도체주 강세론자에게 거의 위안을 주지 않습니다
BTIG의 수석 시장 기술분석가 조너선 크린스키가 일요일에 발표한 연구 보고서에서 그 근거를 제시했습니다. 그는 인공지능(AI) 관련 주식에 대한 의구심이 커지고 있다고 언급했습니다.
“최근 AI 관련 섹터에 더 많은 의구심이 커지고 있습니다. 이러한 현상이 단순한 우려에 그칠 수도 있지만, 역사적으로 연기가 있을 때 불이 있는 경우가 많았습니다.” - 조너선 크린스키, BTIG 수석 시장 기술분석가
크린스키는 단기 반등장을 예상하지만 이를 신뢰하지는 않았습니다. SOX 지수가 한 주 동안 10% 이상 하락한 후 다음 주에 43%의 확률로 상승했습니다.
그 주의 평균 상승률은 1.7%였습니다. 하지만, 중간값은 1.7% 하락이었습니다. 3주 후에는 60%의 사례에서만 지수가 상승했습니다.
포지션을 줄이는 투자자를 위해 BTIG는 SOXX의 약 490달러 구간을 주요 지지선으로 지목했습니다. 이 지지선을 하회할 경우, 해당 ETF는 200일 이동평균선인 약 468달러까지 내려갈 수 있습니다.
BTIG는 또한 S&P 500의 상대적 안정에 안심하지 말 것을 경고했습니다. 6월 1일 이후 S&P 500의 11개 업종 가운데 9개가 고점 대비 최소 9% 하락했습니다. S&P 500 지수 자체는 이 기간 최대 5% 하락하는 데 그쳤습니다.
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달리오·판뮤어 리버럼·IMF, 비슷한 경고를 내놓다
BTIG의 반도체 전망은 이번 달 투자자와 정책 입안자들의 AI 거품 경고 행렬에 합류합니다. 이달 초 브리지워터 창업자 레이 달리오가 AI 거품이 곧 터질 수 있다고 말했습니다.
판뮤어 리버럼의 요아힘 클레멘트 또한 AI 투자 흐름이 2027년 혹은 2028년에 무너질 수 있다고 전망합니다.
국제통화기금(IMF)도 10월 13일 동일한 경고를 이어갔습니다. 최근 금융 안정성 보고서에서 인공지능 주도로 인한 시장 조정이 세계 금융 안정성을 위협하는 3대 리스크 중 하나라고 밝혔습니다.
“AI 관련 시장 조정의 결과는 전 세계적일 수 있으며, 일부 국가가 다른 곳보다 더 민감할 수 있습니다.” - 국제통화기금(IMF) 최근 금융안정보고서
IMF는 AI 관련 레버리지가 늘고 있다는 점도 지적했습니다. 하이퍼스케일러가 약한 AI 기업에 미래 매출을 담보로 자금을 공급하는 순환 자금 조달 구조를 꼽았습니다.
BTIG와 판뮤어 리버럼 모두 2027년을 더 큰 추가 하락의 시점으로 보고 있습니다. 단기적으로는 SOXX의 490달러 지지선이 투자자들의 움직임을 가늠하는 척도가 될 수 있습니다.
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https://youtu.be/IcgIaeIE7LIkr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 반도체주 급락 뒤 역사적 흐름 읽기