중국 주식은 10주 연속 하락 마감했습니다. 이는 바차트(Barchart) 데이터에 따르면, 이 나라 주요 벤치마크에서 가장 긴 하락 기록입니다.
경제 성장률이 4.5%에 달함에도 불구하고 매도세가 계속되고 있습니다. 이와 같은 괴리를 경제학자와 투자자들이 주목하고 있습니다.
중국 주식 매도세가 심화되는 이유
연속적인 주간 하락은 시장 지수의 계속된 하락세를 의미합니다. 일반적으로 약세장 영역은 지수가 최근 고점 대비 20% 이상 하락할 때 시작됩니니다.
CSI 300 지수는 지난주 약 3.4% 하락했으며, 현재 6월 고점 대비 약 17% 낮은 수준입니니다. STAR 50 지수는 올해 상반기 약 40% 하락했습니다. 이는 연초 랠리 이후 큰 반전입니니다.
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CSI 300 지수 실적 - 3개월. 출처: 트레이딩뷰(TradingView) STAR 50 및 치넥스트(ChiNext) 지수는 CSI 300보다 더 크게 하락했습니다. 이는 기술 및 반도체 관련 종목에 손실이 집중되고 있음을 나타냅니니다.
인공지능, 반도체 관련 주가 매도세를 주도했습니다. 칩메이커 메타엑스(MetaX)와 무어스레즈(Moore Threads)는 각각 약 절반의 가치를 잃었습니다. 한편, 하드웨어 중심의 치넥스트(ChiNext) 지수는 약 36% 하락한 상태입니니다.
연초 단기 랠리 이후 투자자들은 해당 섹터에서 이탈했습니니다. 밸류에이션 우려와 글로벌 AI 거래의 부진이 추가적인 압박이 되고 있습니니다.
국가 지원 펀드가 개입했습니다. 블룸버그에 따르면, 선호되는 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입이 지난주 7월 이후 최고치를 기록했습니다. 이러한 움직임은 국가 지원 펀드가 가격 안정을 시도하고 있음을 시사합니니다.
주가 하락에도 경제는 실제로 호황인가?
존스홉킨스대학교 경제학자 스티브 행키(Steve Hanke)는 중국 경제가 호황이라고 말합니니다. 3분기 성장률은 전년 동기 대비 4.5%로 강한 수치를 기록했습니다. 그는 경제의 모멘텀이 주가에 반영되지 않았다고 주장합니니다.
국가통계국(National Bureau of Statistics) 공식 자료에 따르면, GDP는 7월부터 9월까지 4.5% 성장했습니다. 이 수치는 컨센서스 4.4%를 상회했으며, 2분기 4.3%에서 상승했습니다.
China's economy BOOMS with its 3Q growth registering at a STRONG 4.5%/yr, while its stock market goes down. https://t.co/9WZVjuA1Et
— Steve Hanke (@steve_hanke) October 19, 2026
올해 처음 아홉 달 동안의 성장률은 4.6%에 도달했습니다. 이는 베이징의 연간 목표치인 4.5%~5% 범위 안에 있습니니다. 9월 산업생산은 5.5% 상승했으며, 특히 기술 상품에서 수출이 뒷받침되었습니니다. 행키의 논평은 견조한 실적과 주가 하락 사이의 대비를 강조합니니다.
이런 괴리는 시장이 표면적인 성장만을 보고 있지 않다는 점을 보여줍니니다. 투자자들은 여전히 부동산 부진, 내수 약세, AI 주도 수출이 전반적 약세를 보완할 수 있을지에 대한 의구심에 초점을 두고 있습니니다. 지금까지 기술 수출 강세가 전체 시장을 끌어올리지 못했습니다.
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None of the data that came out today gives us a different picture of the Chinese economy from what we’ve seen all year. The economy is still heavily focused on boosting production and is still struggling with boosting demand.
— Michael Pettis (@michaelxpettis) October 19, 2026
GDP grew 4.5% year on year in the third quarter of…
GDP 반등은 단기 강력 부양책 필요성을 완화시킵니니다. 그러나 사상 최장 하락세는 자본시장이 여전히 확신하지 못하고 있음을 보여줍니니다. 향후 몇 주간 주가 마감이, 국가 지원 매입이 하락세를 끊을 수 있을지 보여줄 것입니니다.
그때까지 경제 성장과 주가 간 괴리는 여전히 중요한 과제로 남아 있습니니다.
kr.beincrypto.com 에서 Luis Blanco의 원본 기사 중국 주식 10주 연속 하락…4.5% GDP 성장 읽기