Goldman Sachs está orientando a los inversores preocupados por el sector de la inteligencia artificial (IA) hacia acciones del sector salud y consumo básico.
La recomendación de Goldman llegó menos de una semana después de que RBC Capital Markets bajara al sector tecnológico a una ponderación de mercado. El 14 de octubre, RBC recomendó el sector salud en su lugar.
Las tasas en aumento presionan la máquina de ganancias de la IA
El argumento de Goldman empieza con las tasas de interés. Los analistas dirigidos por Ben Snider dijeron que meses de presión en las tasas han aumentado la preocupación sobre el costo del capital. Como resultado, el mercado bursátil ha reducido sus expectativas de crecimiento.
“Una reducción fuerte en el posicionamiento de los inversores ha amplificado los movimientos del mercado de acciones”, dijeron los analistas.
El par cíclicos vs. defensivos de Goldman cayó 6% en las últimas 2 semanas, lo que significa que las acciones cíclicas tuvieron un peor rendimiento que las defensivas.
Esto es importante para los inversores de índices, ya que Goldman estima que el gasto de capital en IA impulsa aproximadamente la mitad del crecimiento de ganancias en el S&P 500.
El banco espera que esta proporción disminuya a medida que el crecimiento de las inversiones se desacelera. También espera que el crecimiento de las ganancias del S&P 500 caiga desde casi 29% en 2026 a 18% en 2027.
RBC llegó al sector salud por una señal diferente. Lori Calvasina, su jefa de estrategia de renta variable de Estados Unidos, dijo que el ritmo de revisiones al alza en las ganancias sigue siendo sólido para la tecnología en general. Sin embargo, ese ritmo ha empezado a desacelerarse un poco para acciones de semiconductores y equipos relacionados en el Russell 3000.
Los precios de las acciones de chips también bajaron esa semana. El Índice de Semiconductores de Filadelfia terminó la semana con una caída de 11.4%, su mayor pérdida semanal desde abril de 2025.
La selección de Goldman Sachs se basa en flujo de caja
Goldman también analizó acciones individuales. La lista incluye 23 acciones de salud y consumo básico con baja volatilidad y alto rendimiento de flujo de caja libre.
| Compañía | Rendimiento YTD |
|---|---|
| Tyson Foods | -7.9% |
| Royalty Pharma | +56.0% |
| CVS Health | +16.8% |
| JM Smucker | +29.9% |
| Kroger | +0.9% |
| Cardinal Health | +22.9% |
| HCA Healthcare | -2.6% |
| Hormel Foods | -14.1% |
| Performance Food Group | +6.4% |
| Sysco | +10.7% |
| Kenvue | +9.4% |
| Hershey | -8.2% |
| US Foods | +33.3% |
| Merck | +36.5% |
| ResMed | -0.5% |
| Quest Diagnostics | +35.4% |
| Chemed | +18.8% |
| Abbott Laboratories | -16.9% |
| Mondelez International | +17.7% |
| McKesson | +23.2% |
| Church & Dwight | +24.1% |
| AbbVie | +23.7% |
| Colgate-Palmolive | +18.2% |
Algunas han tenido un desempeño menor recientemente, pero podrían recuperarse si los inversores reducen de repente las expectativas de crecimiento en ganancias. Tyson Foods tiene el mayor rendimiento de flujo de caja libre de la lista, con un 11% en los últimos 4 trimestres.
Rendimiento de la acción de Tyson Foods. Fuente: Google Finance Sus acciones han caído casi 8% desde el inicio de 2026. En los últimos 6 meses, la acción ha bajado aproximadamente 16.8%, cerrando en 54 dólares el 19 de octubre. Su rendimiento por dividendo es de 3.72%.
CVS Health fue incluida con un rendimiento de flujo de caja libre de 9%. La acción ha subido casi 17% desde el inicio de 2026, pero ha caído 15% en los últimos 3 meses. Su rendimiento es de 2.88%.
Los estrategas de Goldman también dijeron a sus clientes que el sector de la salud suele ser uno de los que mejor se comporta en el S&P 500 cuando el crecimiento es positivo pero está desacelerándose.
Aun así, el caso base de Goldman espera que el crecimiento de las ganancias continúe. Sus economistas prevén que los precios de la energía más bajos y tasas en caída en 2027 impulsen el gasto de los hogares y las acciones orientadas al consumidor que han quedado rezagadas.
La estrategia defensiva cubre el otro escenario. Según el banco, los inversores preocupados por un resultado más débil “deberían enfocarse en acciones de industrias defensivas con atributos de ‘calidad’”.
Lee la historia original Goldman Sachs nombra 23 acciones defensivas para inversores preocupados por el sector de IA por Kamina Bashir en es.beincrypto.com