스트라이프(Stripe)가 페이팔 홀딩스(NASDAQ: PYPL )에 대해 530억 달러 규모의 인수 제안을 한 것으로 알려졌다. 이는 단순한 대규모 결제 업계 인수합병 을 넘어서는 의미이며, 핀테크 업계의 광범위한 변화를 여실히 보여준다.
즉, 최대 규모의 비상장 기업들은 더 이상 공개 시장이 자신들의 가치를 인정해 주기를 단순히 기다리기만 하는 것이 아니라, 상장 시장 선두 기업들을 인수할 수 있을 만큼 강력한 영향력을 갖게 되었다는 점이다.
스트라이프와 사모펀드 회사 어드벤트 인터내셔널(Advent International)은 페이팔을 주당 60.50달러에 인수하겠다는 제안을 제출 했으며, 이로써 페이팔의 기업가치는 530억 달러를 넘어섰다. 이번 제안은 디지털 결제 분야의 경쟁이 심화되는 가운데, 페이팔이 성장 회복과 사업 재편을 위해 지속적으로 노력하고 있는 시점에 나왔다.
보도에 따르면 페이팔 이사회는 이 제안을 불충분하다고 판단하고 회사의 독자적인 전략을 계속 검토하고 있지만, 이번 인수 제안 자체는 비상장 핀테크 기업들이 얼마나 진화했는지를 여실히 보여준다.
블루닷 인베스터스(Blue Dot Investors)가 최근 발표한 보고서 에 따르면, 전 세계 상위 100개 비상장 핀테크 기업의 총 기업가치는 약 1.9조 달러에 달한 것으로 나타났다. 이들 기업은 약 1,740억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 유사한 규모의 상장 핀테크 기업들이 창출한 1,580억 달러를 웃도는 수치다.
이 데이터는 더 큰 변화를 반영한다. 비상장 핀테크 기업은 더 이상 단순히 미래의 상장 기업을 배출하는 통로가 아니다. 이제는 기업들이 상당한 규모의 자본을 확보하면서도 더 오랫동안 비공개 상태를 유지할 수 있는 병행 시장으로 자리 잡았다.
그리고 그러한 사례는 바로 스트라이프라고 볼 수 있다. 결제 인프라 기업 스트라이프는 올해 초 비공개 공개매수(Tender Offer)를 통해 약 1,590억 달러의 기업가치를 달성하며, 전 세계에서 가장 가치 있는 비상장기업 중 하나가 되었습. 페이팔 인수 거래가 성사된다면, 스트라이프는 페이팔의 가맹점 네트워크, 디지털 지갑 사업, 글로벌 결제 인프라를 포함한 방대한 소비자 결제 생태계에 접근할 수 있게 될 것이다.
다른 비상장 핀테크 기업들도 한때 주요 상장 기업들과만 연관되던 수준의 기업가치를 달성했다.
램프(Ramp)는 기업 지출 관리 플랫폼으로, 아이코닉(ICONIQ), GIC 및 온타리오 교사 연금 기금(Ontario Teachers’ Pension Plan)을 포함한 투자자들로부터 7억 5천만 달러를 유치한 후 440억 달러의 기업가치 를 달성했다.
한편, 레볼루트(Revolut)는 2차 주식 매각 을 통해 750억 달러의 기업가치를 달성하며, 이 디지털 뱅킹 기업은 전 세계에서 가장 가치 있는 비상장 핀테크 기업 중 하나로 자리매김했다.
이러한 기업들의 성장은 비상장 자본 시장의 광범위한 확장을 반영한다. 벤처 투자자, 성장 자본 운용사, 국부펀드, 기관 투자자들은 이전에는 기업 공개(IPO)를 통해야만 조달할 수 있었던 수십억 달러 규모의 자금을 비상장 기업들에 제공해 왔다.
스트라이프와 페이팔 간 잠재적 인수합병(M&A) 거래는 또한 비상장 및 상장 핀테크 기업 간의 기업가치 격차가 확대되고 있음을 보여준다.
팬데믹 시기 시장 호황기에 시가총액 3,000억 달러 이상을 기록했던 페이팔은 성장세가 둔화되고 애플(Apple), 블록(Block) 및 신생 디지털 결제 플랫폼 등과의 경쟁이 심화되면서 투자자들의 압박에 직면해 왔다. 이 회사의 기업가치 하락은 페이팔의 인프라와 고객 기반이 여전히 전략적으로 가치가 있다고 믿는 투자자들에게 기회를 제공했다.
페이팔 인수 거래가 성사되든 아니든, 이는 핀테크 업계에서 진행 중인 더 큰 변화를 반영한다. 비상장 기업들은 더 이상 단순히 향후 기업공개(IPO)를 목표로 성장하는 데 그치지 않고, 업계 통합을 주도할 수 있는 자본과 규모를 갖춘 주요 업계 주자로 부상하고 있다.
사진: Michael Vi / Shutterstock
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