수개월 동안 투자자들은 인공지능(AI)이 사이버보안 관련 주식을 무용지물로 만들지 않을까 우려해 왔다.
하지만 정반대의 상황이 벌어지고 있다. AI는 새로운 유형의 보안 위협을 야기하고 있으며, 기업들은 점점 더 자율화되는 시스템을 보호하기 위해 더 많은 비용을 지출해야 하는 상황에 처해 있다.
뱅크오브아메리카의 애널리스트 탈 리아니(Tal Liani)는 이제 이러한 위험 요인들이 해당 부문 전반에 걸쳐 더 높은 기업 가치를 뒷받침할 것으로 보고 있다.
화요일에 발표된 그의 최신 리포트에서는 센티넬원(NYSE:S ), 세일포인트(NASDAQ:SAIL ), 지스케일러(NASDAQ:ZS )에 대한 목표주가를 상향 조정했다.
이러한 변화는 사이버보안이 더 이상 선택적인 IT 비용이 아니라, AI를 안전하게 도입하는 데 필요한 인프라의 필수적인 부분으로 자리 잡고 있기 때문에 중요하다.
AI가 초래한 문제: 투자자들이 처음에는 간과했던 부분
AI 투자의 첫 번째 물결은 이해하기 쉬웠다. 기업들은 점점 더 강력해지는 모델을 구동하기 위해 칩, 서버, 데이터 센터가 필요했다.
두 번째 물결은 더 복잡하다. AI 에이전트는 일련의 작업을 연결하고, 시스템 간에 상호작용하며, 인간의 제한된 감독 하에 작동할 수 있다. 이는 공격자들에게 더 많은 잠재적 침입 경로를 제공한다.
리아니는 “AI는 생산성 향상 수단에서 보안 지출의 촉매제로 전환되고 있다”고 말했다.
AI 도입이 확대되면 보호해야 할 시스템도 늘어난다. 또한 자율 AI가 널리 보급되기 전에는 같은 형태로 존재하지 않았던 새로운 보안 제품들이 등장하고 있다. “AI 에이전트의 신원 관리는 기업 보안의 새로운 최우선 과제가 되고 있다.”
기업들이 AI 에이전트에 내부 애플리케이션과 민감한 데이터에 대한 접근 권한을 부여함에 따라 이는 특히 중요해질 수 있다.
신원 확인 문제는 막대한 규모 될 수도
직원에게는 신원 정보가 필요하다. 서버에도 신원 정보가 필요하다. 점점 더 많은 AI 에이전트에게도 신원 정보가 필요해질 것이다. 차이점은 에이전트가 인간의 지속적인 승인 없이도 의사 결정을 내리면서 애플리케이션과 데이터에 접근할 수 있다는 점이다.
이로 인해 새로운 문제가 발생한다. 바로 AI 에이전트가 어떤 것에 접근할 수 있는지 결정하고, 그 활동을 모니터링하는 것이다.
세일포인트는 바로 이 기회를 노리고 있다. 리아니 애널리스트는 세일포인트 주식에 대해 ‘중립(Neutral)’ 투자의견을 유지했으나, 목표주가를 16달러에서 19달러로 상향 조정했다. 이 애널리스트에 따르면, 기업들이 클라우드 애플리케이션, 머신 아이덴티티, AI 워크로드를 도입함에 따라 신원 거버넌스의 중요성이 커지면서 세일포인트가 혜택을 볼 수 있을 것으로 전망된다.
센티넬원과 지스케일러의 성장
센티넬원은 이러한 플랫폼 전환의 또 다른 사례다.
리아니 애널리스트는 ‘매수(Buy)’ 투자의견을 재확인하고 목표주가를 22달러에서 26달러로 상향 조정했다. 2027회계연도 1분기 기준, 데이터, AI, 클라우드 제품이 연간 매출(ARR)의 약 절반을 차지했다.
지스케일러는 제로 트러스트(Zero Trust)와 클라우드 보안을 통해 이 기회를 모색하고 있다. 리아니 애널리스트는 AI 기반 보안 플랫폼에 대한 더 강력한 가치 평가 체계와 제로 트러스트 아키텍처의 지속적인 채택을 근거로 지스케일러의 목표주가를 175달러에서 210달러로 상향 조정했다.
시장은 이미 움직이고 있다
투자자들은 이러한 변화를 주가에 반영하기 시작했다.
이 보고서에 따르면, 지난 두 달 동안 퍼스트 트러스트 나스닥 사이버보안 ETF(NASDAQ: CIBR ) 는 16.1% 상승했고, 앰플리파이 사이버보안 ETF(NYSE:HACK )는 38% 상승한 반면, S&P 500 지수는 3.6% 상승에 그쳤다.
주가 상승세와 함께 기업 가치 평가도 확대되었다. 사이버보안 부문 전반의 2027년 매출 대비 기업가치 배수(EV/2027 Sales) 중앙값은 2개월 전 4.5배에서 5.8배로 상승했다.
이것이 핵심 위험 요인을 야기한다. 투자자들이 이미 AI 관련 보안 지출 증가를 예상하고 있을 수 있기 때문이다.
다음 상승 국면은 이러한 지출이 지속적인 매출 성장으로 이어질지 여부에 달려 있다. AI 에이전트가 기업의 표준 도구가 된다면, 사이버보안은 AI 혁명의 피할 수 없는 비용이 될 수 있다.
사진: Shutterstock
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