В «СберИнвестициях» пересмотрели прогнозы по акциям российских нефтяников

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Аналитики «СберИнвестиций» обновили оценки по нефтяным компаниям на фоне снижения прогнозов по ценам на нефть и роста дисконта Urals. Об этом говорится в обзоре, который есть у «РБК Инвестиций». Прежде всего эксперты понизили прогнозыпо самим ценам на нефть: во втором полугодии 2026 года Brent ожидается на уровне $75 за баррель, а с 2027 года — $70. Кроме того, аналитики больше не ждут сокращения дисконта Urals и повысили прогноз по нему на ближайшие годы. Они также считают, что дальше российские НПЗ будут работать с более низкой загрузкой. Это, в свою очередь, негативно скажется на выручке компаний, которые будут реализовывать нефтепродукты в меньшем объеме. Среди наиболее перспективных бумаг сектора аналитики выделяют НОВАТЭК с целевой ценой на горизонте года в ₽1500 и на три месяца — ₽1100. Компания меньше других зависит от внешних условий благодаря газовому бизнесу в России. Потенциал роста акций в течение года — 60%. Фаворитом аналитиков остается и «Татнефть», для которой установлен годовой таргет в ₽815, а на три месяца — ₽600. Эксперты отмечают эффективное распределение капитала и сильный денежный поток компании. Потенциал роста через год  — 75%. «Транснефть» оценена в ₽1800 за акцию на горизонте года и ₽1400 на три месяца. Бизнес компании меньше зависит от колебаний цен на нефть, так как тарифы регулирует государство. Эксперты ждут, когда компания объявит дивиденды за 2025 год, и считают текущие уровни неплохой точкой входа. Потенциал роста — 48%. Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики считают дивидендную неопределенность одним из определяющих факторов падения бумаг «Транснефти». Большинство опрошенных экспертов считают, что дивиденды все же будут выплачены, однако в отношении этого есть несколько рисков, включая затянувшиеся бюрократические процессы на фоне топливного кризиса. Дивидендная политика «Транснефти» предусматривает, что на выплаты акционерам направляется не менее 25% нормализованной чистой прибыли по МСФО. Впрочем, последние годы эмитент, согласно распоряжению правительства, платит больше, то есть 50% от данного показателя. Для «Роснефти» установлен таргет на год в ₽400, на три месяца — ₽360. По итогам первого квартала 2026 года EBITDA компании составила ₽728 млрд, существенно превысив оценки аналитиков благодаря снижению производственных расходов на 46% квартал к кварталу и на 21% год к году. Вклад первого квартала в промежуточный дивиденд оценивается в ₽5,4 на акцию (1,3% квартальной доходности). При этом капзатраты в ₽418 млрд оказались на 9% выше прогнозов, а позитивный эффект от снижения расходов был нивелирован ростом амортизационных отчислений и обесцениванием активов. Несмотря на это, аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции «Роснефти». Потенциал роста — 28%. Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».