Kupfer steuert auf den stärksten wöchentlichen Rückgang seit Mai zu, wobei die Futures an der London Metal Exchange (LME) um über 2 % nachgaben. Bloomberg berichtete, dass höhere Energiekosten und ein stärkerer Dollar die Nachfrageaussichten getrübt hätten.
Der Rückgang setzte in derselben Woche ein, in der die Deutsche Bank einen Kursanstieg von rund 50 % für das Metall prognostiziert hatte.
Was hat den Kurs des Kupfers diese Woche nach unten gezogen?
Laut Bloomberg haben die mit dem Iran-Konflikt verbundenen Ölpreisanstiege den Kupferpreis in den letzten Handelstagen belastet. Der LME-Kupfer-Dreimonatskontrakt schloss am Donnerstag bei 14.243,50 US-Dollar pro Tonne und verlor damit laut LME- Daten 1,16 % gegenüber dem Vortag.
Daten aus China, dem weltweit größten Kupferverbraucher, stellen einen weiteren Gegenwind dar. Die Industriegewinne stiegen dort im August um 4,2 % im Jahresvergleich, was eine Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 11 % im Juli darstellt.
Das war der schwächste Wert seit dem Rückgang der Gewinne im vergangenen November. Der Kupferpreis fiel am Montagmorgen an der LME um 1 % auf 14.478 US-Dollar pro Tonne, wobei auch Zink und Aluminium nachgaben.
Ein stärkerer US-Dollar verstärkte den Druck zusätzlich . Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, hat in dieser Woche bislang um 0,77 % zugelegt. Am Freitag lag er bei knapp 101,97.
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Kann eine Angebotsverknappung den makroökonomischen Druck überdauern?
Während Öl, der Dollar und chinesische Daten die Nachfrage in dieser Woche unter Druck gesetzt haben, stützt sich die optimistische Prognose der Deutschen Bank auf das Angebot. Die Bank geht davon aus, dass Kupfer im zweiten Quartal 2027 22.050 US-Dollar pro Tonne erreichen wird.
Analyst Daniel Ghali bezeichnete das aktuelle Umfeld als „historischen Wettlauf um das Metall“. Die Deutsche Bank schätzt, dass China 2,05 Millionen Tonnen Kupfer in strategischen Reserven hält.
Auch die Androhung von US-Zöllen auf Kupfer hat dazu geführt, dass das Metall in amerikanische Lagerhäuser gelangt ist. Die Bank rechnet damit, dass dort bis zum Jahresende 1,3 Millionen Tonnen lagern werden.
Insgesamt könnten diese Bestände nach Berechnungen der Bank bis Ende 2026 71 % der weltweiten oberirdischen Lagerbestände ausmachen. Auch BMO Capital Markets hat seinen Ausblick angehoben und seine Kupferprognose für 2030 auf rund 18.000 US-Dollar pro Tonne erhöht.
After many years of not fully understanding the enormous challenges we’re facing in the copper market, we are FINALLY starting to see more realistic price targets.
— Robert Friedland (@robert_ivanhoe) September 28, 2026
Last night, analysts at @BMO raised their copper price forecast to ~,000 per tonne by 2030… 50% above what the… pic.twitter.com/Gvv1sHX9E7
Zum Handelsschluss am Donnerstag lag der Kupferpreis fast 7.800 US-Dollar unter dem Kursziel der Deutschen Bank von 22.050 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 55 % impliziert. Chinesische Käufer kehren zurück, sobald die Feiertage zum Nationalfeiertag am 7. Oktober enden.
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